Nos últimos meses, a China tem adotado uma estratégia distinta para estabilizar sua moeda, o yuan. Em vez de recorrer à intervenção oficial, como fez em 2015, o Banco Popular da China (PBOC) optou por uma abordagem mais sutil, orientando os bancos estatais a comprar yuans e dando orientações de mercado aos banqueiros.
A estratégia, conhecida como persuasão moral, marcou uma ruptura acentuada com a abordagem anterior de Pequim. Em 2015, o PBOC queimou $1 trilhão em reservas para sustentar o yuan. Este ano, com a economia chinesa oscilando e o dinheiro saindo do país, o PBOC adotou uma abordagem radicalmente diferente, defendendo a moeda ao sinalizar aos mercados que tipo de venda toleraria e que tipo não toleraria.
Entrevistas com 28 participantes do mercado revelaram pelo menos duas dúzias de casos em que os reguladores orientaram de perto e com frequência os participantes do mercado através de uma série de ações coordenadas este ano para resistir à forte pressão descendente sobre o yuan.
O volume de yuan negociado internamente caiu 73% em relação ao nível de agosto, atingindo um recorde mínimo de 1,85 trilhão de yuan em outubro. Isso mostra que os banqueiros da China atenderam ao chamado para reduzir a negociação, especialmente a compra de dólares, mas também que os esforços do banco central estão esfriando o mercado.
Por enquanto, a moeda parece ter se estabilizado confortavelmente acima da baixa de 16 anos de setembro. Os jogadores do mercado não estão dispostos a lutar diretamente contra o PBOC, mas também não estão dispostos a ceder totalmente.
FAQ:
- O que é o yuan?
O yuan é a moeda oficial da República Popular da China. - O que é o Banco Popular da China (PBOC)?
O Banco Popular da China é o banco central da República Popular da China, responsável pela emissão de moeda e pela política monetária do país. - O que é persuasão moral?
A persuasão moral é uma estratégia usada pelos bancos centrais para influenciar o comportamento dos bancos e outros participantes do mercado, geralmente através de orientações e sugestões, em vez de intervenções diretas. - O que é intervenção oficial?
A intervenção oficial é uma ação direta de um banco central para influenciar o valor de sua moeda, geralmente através da compra ou venda de moeda estrangeira. - O que é uma pressão descendente sobre uma moeda?
A pressão descendente sobre uma moeda ocorre quando há mais vendedores do que compradores, o que pode levar a uma queda no valor da moeda.